Les secrets des grands Traders

Description

Extrait de presse : Le Soir

Cardiaques s'abstenir
Que diriez-vous d'un capital qui passe de 2 000 à 70 000 dollars en 7 mois à peine ? Et d'un fonds qui enregistre une plus-value moyenne de 60% par an, avec une seule année dans le rouge ? Ou encore de cet autre, dont l'appréciation fut plus modestement de 45 % par an pendant 12 ans, mais qui n'a jamais fait moins bien que 24 % ? On conviendra que tout cela est bien tentant et qu'on aimerait en connaître le secret !
Les investisseurs avertis savent toutefois qu'il n'y a pas de «truc» et que le secret de telles performances est fort simple: apprendre à «sentir» le marché et travailler, parfois jour et nuit. L'un de ces traders a chez lui, des écrans jusque dans sa salle de bain ! C'est la leçon qui ressort des Secrets des grands traders, l'ouvrage de Jack D. Schwager publié en 1992 sous le titre «The New Market Wizards» et dont la version française vient de paraître cez Valor, la maison spécialisée en la matière. Il faisait suite à «Market Wizards» publié trois ans plus tôt, qui consistait également en longues interviews.
Longues et assez inégales, il faut en convenir: l'auteur embarque tantôt dans une conversation technique que seuls les professionnels avertis seront capables de suivre. Mais de tels passages sont heureusement très marginaux et l'essentiel de ces conversations est à la portée de quiconque étant un tant soit peu familiarisé avec les techniques de marché, en options et contrats à terme en particulier.
Car c'est évidemment sur ce terrain qu'opèrent ces spéculateurs professionnels: seuls les produits dérivés permettent de gagner de l'argent tant d'argent en si peu de temps et sans mise de fonds colossale au départ. De gagner ou de perdre: le moindre intérêt de ces souvenirs de professionnels n'est pas l'éclairage très cru porté sur les risques du métier. Bill Lipschultz a, en cinq ans, fait passer à 250 000 les 12 000 dollars hérités d'une tante. Mais, pris à contre-pied lors du fameux renversement de tendance de septembre 1982 (quand Wall Street s'orienta à la hausse et entra dans le formidable rally des années 80), il perdit tout en trois jours à peine !
Il est vrai que le lecteur ne sera plus guère impressionné par cette confession, puisqu'elle succède à une autre, celle qui porte sur la méprise de l'automne 88, quand le discours de Gorbatchev marquant la fin de la guerre froide fit grimper le dollar. B. Lipschultz avait une position à la baisse sur... trois milliards ! Il en perdit 1% en huit minutes, mais limita finalement la perte à dix-huit millions de dollars, moins d'un tiers de ce qu'elle avait été un moment...
C'est la manière dont son sang-froid lui permit de limiter les dégâts (en termes très relatifs il est vrai) qui constitue d'ailleurs le principal enseignement de ce passage et cette impression se retrouve à divers endroits du livre. Car si le néophyte ne peut en aucun cas essayer d'imiter ces traders d'exception, qui ont généralement appris sur le tas et avouent parfois des lacunes sidérantes («Je ne savais pas ce qu'était le G-7»), il a beaucoup à apprendre en se contentant plus modestement de les écouter narrer par le menu leurs coups les plus fameux et leurs échecs les plus cuisants. Comment appréhendent-ils les marchés et comment réagissent-ils au moment crucial ? C'est le message essentiel de l'auteur.

Sommaire

PARTIE 1 - PERSPECTIVES DE TRADING
Déconvenues personnelles
Hussein fait une mauvaise opération

PARTIE 2 - LE PLUS GRAND MARCHÉ DU MONDE
Bill Lipschutz: le sultan des monnaies

PARTIE 3 - FUTURES- LES MARCHÉS AUX MILLE PARFUMS
Les marchés de futures: comprendre les bases
Randy Mc Kay: un ancien du Vietnam
William Eckhardt: le mathématicien
Le silence des tortues
Monroe Trout: La meilleur rentabilité... sans risque
Al Weiss: l'encyclopédie chartiste humaine

PARTIE 4 - LES GÉRANTS DE FONDS ET TIMERS
Stanley Druckenmiller: l'art de l'investissement de haut en bas
Richard Driehaus: l'art de l'investissement de bas en haut
Gil Blake: le maître de la constance
Victor Sperandeo: les marchés vieillissent mal

PARTIE 5 - LES TRADERS MULTI-MARCHÉS
Tom Basso: Mr. Serenity
Linda Bradford Raschke: comprendre la musique des marchés

PARTIE 6 - LES MACHINES A FAIRE DE L'ARGENT
CRT: la machine de trading
Mark Ritchie: Dieu sur le parquet
Joe Ritchie: le théoricien intuitif
Blair Hull: l'avantage compétitif
Jeff Yass: la quantification de la stratégie de trading

PARTIE 7 - LA PSYCHOLOGIE DU TRADING
Le Zen et l'art du trading
Charles Faulkner: le mental d'un gagnant
Robert Krausz: le rôle du subconscient

PARTIE 8 - LA CLOCHE DE LA CLÔTURE
La sorcellerie de marché
Une réflexion personnelle

Appendice: options - pour comprendre les bases
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